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中银国际资本市场新风帆

2019-08-15 16:09:05来源:励志吧0次阅读

中银国际:资本市场新风帆 2019-01-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

科创板相关制度征求意见稿正式出台,中国资本市场迎来进阶时刻。

上市条件体现“包容性”。在市场和财务条件方面,引入“市值”指标,与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合,设臵了5套差异化的上市指标。

上市审核注重“新三性”。交易所将从充分性、一致性和可理解性(简称“新三性”)的角度,对发行上市申请文件进行信息披露审核,以督促发行人及其保荐人、证券服务机构真实、准确、完整地披露信息,提高信息披露质量。

与科创板二级市场交易运行相适应的交易规则。制定了《交易特别规定》,就引入投资者适当性制度、适当放宽涨跌幅限制、调整单笔申报数量、上市首日开放融资融券业务等差异化机制安排作出集中规定,并优先于现行《交易规则》适用。

史上最严退市制度。在市场指标类退市方面,构建成交量、股票价格、股东人数和市值四类退市标准;在财务指标方面,在定性基础上作出定量规定,多维度刻画丧失持续经营能力的主业“空心化”企业的基本特征,不再采用单一的连续亏损退市指标;其他合规指标方面,在保留现有未按期披露财务报告、被出具无法表示意见或否定意见审计报告等退市指标的基础上,增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。

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