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石油化工7月份石化重要數據分析

2019-12-10 14:23:18来源:励志吧0次阅读

石油化工:7月份石化重要数据分析

投资要点:

原油:7月WTI、Brent 均价分别为97.09美元/桶(环比上涨0.9%)和116.69美元/桶(环比上涨2.6%)Brent-WTI 正价差继续加大

EIA 下调今年全球原油需求增长预期,但预计明年全球油市供应将收紧

炼油:截至到7月31日,3地油价22日移动均线已经比4月7日时上涨了3.7%,短期内调价仍不可能

化工:7月份化工品与石脑油价差普涨,主要原因是:

(1)原油成本下降,中石化下调石脑油出厂价450元;

(2)夏季检修导致的产品供需紧张,化工品在后半月涨幅较大;

(3)前期高价位库存消化顺利,按照我们6月初的观点,去库存需要天,目前是下游补库存的时点7月我们监测的价差中,只有PTA-PX 价差变化不大,考虑到棉价已到低点,下半年聚酯新投放的产能,我们认为化纤底部已经临近,上游企业里建议关注荣盛石化和恒逸石化

油田服务:维持6月的观点,虽然闲置和在建的自升式和半潜式平台数量较大,但使用率将逐渐走高,尤其是墨西哥湾事件之后对平台标准的要求提高,会加快新老交替,预计海上钻井平台费率上涨要到3季度,但由于合同周期的原因,预计12年是油服公司费率拐点

投资建议:

(1)上游依然看好油服类公司,重点推荐中海油服,3、4季是油服公司实现收入、确认盈利的季度,油服公司7月份在我们关注的石化类公司涨幅居前,随着新订单的来临,部分公司仍有很大的上涨空间,建议关注惠博普、通源石油、海默科技和宝莫股份;

(2)炼油压力略有降低,进口油价开始回落,成品油消费增长平稳,我们认为目前的成品油价格对应炼油平衡点的油价在美元之间;

(3)石化下游化工品是近期亮点,之前丁二烯上升幅度较大并且持续性较强,随着这一轮去库存过程的结束,我们认为下半年在油价稳定的情况下,化工品销售将迎来好时机,盈利空间有望逐渐增大,建议关注中国石化、中国石油和S 上石化

风险提示:油价大幅波动、政策性风险

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